Oferta da Matriz Impulsiona Ações do Santander Brasil
As units do Santander Brasil (SANB11) tiveram uma forte valorização na B3 nesta sexta-feira (31), saltando 13,35% e alcançando R$ 28,62. Esse movimento ocorre em meio ao anúncio da matriz espanhola do Santander sobre a intenção de lançar uma oferta pública de aquisição (OPA) pelas ações em circulação da operação brasileira. A alta tornou os papéis o principal destaque positivo do Ibovespa na sessão.
Vale lembrar que a negociação dos papéis começou com atraso de mais de duas horas e meia, devido a problemas técnicos na abertura da Câmara da B3 e no envio de arquivos.
Detalhes da Oferta e Contexto do Mercado
Na noite de quinta-feira, o Santander Espanha comunicou que pretende realizar a troca das ações do Santander Brasil em poder dos investidores por novas ações a serem emitidas pela matriz. A proposta inclui um prêmio de 15% sobre o preço atual das units, somando até 1,9 bilhão de euros, conforme informado pelo grupo espanhol.
O anúncio acontece logo após o Santander Brasil divulgar seu resultado trimestral mais fraco desde o final de 2023, com desempenho abaixo das expectativas do mercado e impactos negativos devido a maiores provisões. Na ocasião, as units do banco fecharam com queda de quase 8%. Já na quinta-feira, as ações recuaram 1,5%, cotadas a R$ 25,25.
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No acumulado do ano, as units do Santander Brasil registram queda superior a 21%, enquanto o Ibovespa apresenta alta próxima a 10%. A oferta pública inicial (IPO) do banco na B3 ocorreu em 2009.
Análise do Mercado sobre a Operação
Para os analistas do Citi, a proposta é estrategicamente atraente principalmente para o Santander Espanha. O múltiplo aplicado na operação é de 1,1 vez para o Santander Brasil, inferior ao múltiplo de 1,55 da matriz, indicando potencial geração de valor para a controladora.
Por outro lado, os especialistas pontuam que, apesar do prêmio de 15% parecer suficiente para estimular uma aceitação rápida, a queda das ações após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026 reduziu esse prêmio para cerca de 5% em relação ao preço anterior.
O volume de papéis envolvidos na oferta corresponde a aproximadamente 10% das ações do Santander Brasil, e a transação não exige aceitação mínima dos investidores, o que, segundo o Citi, limita a margem de negociação para acionistas minoritários.
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Como Será a Troca de Ações e Impactos para Acionistas
Os investidores que aceitarem a oferta receberão certificados de depósito de ações (BDRs ou ADSs) do Banco Santander. Cada BDR ou ADS representará uma ação ordinária do banco espanhol. A relação de troca é de 0,2028 BDRs ou ADSs para cada ação ordinária ou preferencial do Santander Brasil, e para as units a troca envolve 0,4056 certificados.
O banco espanhol ressaltou que a operação brasileira continuará listada na B3. Contudo, dependendo do resultado da oferta nos Estados Unidos, os ADSs poderão ser deslistados da Bolsa de Nova York e ter seu registro cancelado junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).
Em comunicado, o Santander afirmou que a transação demonstra confiança no potencial da subsidiária brasileira e oferece aos acionistas a chance de integrar um dos grupos financeiros mais fortes e lucrativos do mundo.
Vale lembrar que, em 2023, o Santander também anunciou a deslistagem de seu banco na bolsa do México.